La inflación se aceleró más de lo previsto en México y Brasil, ya que los incesantes aumentos de los precios de los alimentos desafían los planes de los bancos centrales para apoyar las economías devastadas por el virus con bajas tasas de interés.
Los precios al consumidor de México se elevaron aún más por encima del rango objetivo oficial en octubre, ya que los costos de las frutas y verduras se dispararon, según los datos publicados el lunes, mientras que los costos de los alimentos impulsaron la tasa de inflación más rápida de Brasil para ese mes desde 2002. Estas tendencias podrían complicar un recorte final de las tasas en México esta semana, al tiempo que provocan una mayor cautela entre los responsables políticos brasileños que buscan evitar los aumentos de las tasas a toda costa.
Las economías más grandes de América Latina han puesto la política monetaria en el centro de los planes para volver a reactivar el crecimiento después de recesiones históricas. Ambos países todavía están luchando con vientos en contra, incluyendo mercados laborales débiles y una recuperación desigual. En Brasil, los banqueros centrales mantienen la opinión de que el aumento de los precios de los alimentos es temporal, mientras que las autoridades mexicanas han dicho que el espacio para una mayor relajación es limitado.
“Hemos visto que la inflación se ha acelerado en toda la región debido principalmente al aumento de los precios de los alimentos”, dijo Marco Oviedo, economista jefe para América Latina de Barclays Capital Inc. “Aunque esto podría suscitar algunas preocupaciones, no esperamos que los bancos centrales reaccionen inmediatamente ya que las economías están todavía en proceso de recuperación”.
En México, los precios de los alimentos y las verduras subieron un 16,2% el año pasado, en comparación con una inflación general del 4,1%, según el INEGI. En Brasil, los precios de bienes comunes como el arroz y el tomate registraron aumentos de dos dígitos sólo en octubre.
Espacio de maniobra limitado
Para estar seguros, partes de América Latina se salvaron del dolor de la inflación. En octubre, los precios al consumidor de Colombia cayeron al nivel más bajo en más de seis décadas, después de una caída de la demanda de los consumidores.
“A pesar de las recientes sorpresas al alza en los datos del IPC, todavía encontramos poco probable que América Latina vea un período sostenido de alta inflación”, escribió el economista jefe de Oxford Economics para América Latina, Marcos Casarin, en una nota de investigación del 6 de noviembre. “Una vez que la actual crisis de los precios de los alimentos se desvanezca, los que fijan los precios seguirán enfrentando un duro entorno en el que aumentar los precios, ya que el desempleo, que alcanza niveles récord, mantendrá los salarios reales deprimidos”.
“Los shocks de oferta negativos están ganando el día a la débil demanda en México y eso limita el espacio para recortar”, dijo Carlos Capistran, un economista de Bank of America Corp. con sede en Nueva York. “Esperamos que Banxico permanezca en espera esta semana”.
Mientras tanto, los economistas encuestados por el banco central de Brasil han levantado sus previsiones de inflación tanto para este año como para el próximo durante tres semanas consecutivas, según la encuesta semanal publicada el lunes. Los futuros de las tasas de interés muestran que los comerciantes esperan que el costo de los préstamos aumente tan pronto como a principios de 2021, también debido a los crecientes riesgos fiscales de una explosión del gasto gubernamental durante la pandemia.
